哪一位聰明的人來回答一下吧?

動能 : 人類行為偏差造成，較有機會賺到Premium

Quality : 安全+獲利+成長性 = QMJ by AQR，跟行為偏差因子Orthogonal，其他因子的催化劑。(e.g. 品質 + 動能) 要當獨立因子or其他因子的Filter ? 與我論文實證結果類似。

時序動能 (Time-Series Momentum) : 某個時間點與過去歷史績效比較。也是行為偏差，早年期貨避險需求>投機，有超額報酬。但目前期貨投機需求較大，故近十餘年來效果較差，連通膨都打不贏。AQR認為趨勢的存在已經消失，但不悲觀，若趨勢回來會是與其他因子不太相關的因子。

因子擇時：
Cross-sectional : 只在意報酬來源
Time-Series : 因子估值/波動率/動能等方向研究，業界熱門主題，但特別困難，容易Overfitting。

建構因子投資組合：
- 整合：使用所有因子為股票打分數，總分高低進行選股。(多因子ETF)
- 混合：符合多因子各自條件的股票投組。(各自投資各因子ETF)

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